移动版

有色金属及新材料行业周报:细品政策导向,积极布局铝、稀土

发布时间:2017-05-14    研究机构:华泰证券

周观点-走弱的行情提供的是建仓的机会,看好铝、稀土

本周有色板块跑输主要股指,金融监管趋严导致流动性偏紧和风险偏好降低,对股债商品形成压制。规避系统性风险仍是监管底线,故非标虽收缩但贷款增加,金融温和去杠杆。本周国内基本金属价格维持震荡,小金属钨、锑、稀土和锆出现上涨;未来随着铝产业供给侧改革细则落地,电解铝价格有望超1.5万元;稀土景气向上拐点确立,价格预期持续上涨有望达2倍现价。同时,我们调研的诸如铝、铜和磁材加工产业,发现其竞争格局稳定,龙头企业产品结构持续契合汽车和TMT等景气高的产业进行优化,当前估值多处于PE20-25X,17-19年同比增速预期20-30%。市场下跌之际建议关注铝、稀土和加工企业建仓机会;关注产业资本增持动态。

铝:中铝关停氧化铝产能约97万吨,铝价反弹不远矣

中国铝业决定从5月11日开始部分氧化铝生产线实行弹性生产,暂时关停氧化铝产能约97万吨;企业行动表明新增产能的遏制和铝价的上涨只是时间问题。自年初以来氧化铝价格急跌,目前已向下穿破行业平均现金成本,河南地区部分氧化铝企业已显亏损,山西地区则达盈亏平衡点。此外第三批中央环境保护督察工作4月24日全面启动,也将有效控制铝供给。

锆英砂:供给紧张,商家调价频繁价,月涨逾30%

近期锆系产品价格大幅上涨,商家调价频繁;例如盛和资源(600392)全资子公司文盛新材5.11宣布上调所有锆英砂产品的价格。自今年4月初至今,氧氯化锆和二氧化锆价格分别累计上涨33.5%和22.4%。氧氯化锆价格与2016年同期价格相比上涨超过50%。目前大部分选矿厂库存较少且惜售,市场中锆英砂供应紧张,预计未来将持续调价。

稀土及磁体行业:板块进入上涨通道

本周氧化铽、氧化铈、普钕氧化物涨幅分别为2.24%、6.40%、1.21%。受到稀土供给侧改革影响,六大集团整合完毕,打黑和环保监察常态化预期正在形成,叠加收储预期和需求旺季等多重利好影响,以氧化普钕、氧化铽为代表的稀土品种从2016年11月开始稀土价格稳持续上涨,南北稀土价格联盟形成也限定了最低交易价格,稀土板块进入上涨通道。

工信部酝酿新材料扶持政策,石墨烯产业发展加速

工信部日前发布通知,为加快推进中国新材料产业发展,拟研究制定支持新材料产业发展的政策举措,目前已启动政策起草的前期调研工作。该扶持政策有望涉及石墨烯、碳纤维、超导材料等多方面。

重点公司动态与行业前瞻

本周华泰有色板块内涨幅前五为*ST鲁丰、新华龙、翔鹭钨业(002842)、方大炭素、东方锆业,跌幅前五为博云新材、四通新材、西部资源、怡球资源、宝钛股份。14日“一带一路”国际高峰论坛在北京召开,下周将公布4月社会消费品零售总额、城镇固定资产投资、规模以上工业增加值等数据。

风险提示:产业政策不及预期,宏观经济形势不及预期。

申请时请注明股票名称